一、Q1 核心数据：营收 14.46 亿美元，库存天数增至 219 天
安森美 25Q1 营收 14.46 亿美元（同比 - 22%/ 环比 - 16%），接近指引上限；毛利率 40%（同比 - 5.9pct / 环比 - 5.3pct）。产能利用率 60%（环比 + 1%），但 DOI 库存天数达 219 天（环比 + 3 天），渠道库存 10.1 周，库存压力持续。
二、业务分化：工业订单抗跌，汽车短期承压
• 部门营收：电源方案部（6.45 亿美元，同比 - 26%）、模拟与混合信号部（5.66 亿美元，同比 - 19%）、智能感知部（2.34 亿美元，同比 - 20%）。
• 下游表现：汽车营收 7.62 亿美元（同比 - 25%），受欧洲市场疲软影响，中国新能源订单支撑韧性；工业收入 4 亿美元（同比 - 16%），医疗及国防需求成增长主力。
三、Q2 展望：毛利率或跌破 38%，Q3 迎库存拐点
25Q2 营收指引 14-15 亿美元（中值环比 + 0.3%），毛利率 36.5%-38.5%（中值环比 - 2.5%）。因减产 12%，产能利用率或下降，ASP 预计个位数下滑。公司预计 Q2 库存见顶，Q3 DOI 开始下降，全年毛利率 37.5%-38%。
四、技术亮点：碳化硅量产提速，Treo 平台 2026 放量
第四代 SiC MOSFET 技术落地美国车企 750V 车型，2025 下半年量产，近 50% 新车型将采用；向中国 OEM 交付 ADAS 图像传感器。Treo 平台 2025 年利润率 60%-70%，2026 年营收规模显著提升。
亿配芯城（ICgoodFind） 关注到安森美在库存周期调整中加速技术迭代，碳化硅与 Treo 平台有望成为下阶段增长引擎。如需安森美芯片产品及库存动态，可通过亿配芯城获取实时解决方案。
